원금보장형 ELS와 원금비보장형 ELS

원금보장형 ELS와 원금비보장형 ELS

ELS는 주가연계증권 즉, 주가지수 또는 개별종목과 연동시켜 수익을 만들어내는 파생상품이라고 소개를 드렸습니다.

즉 ELS는 투자금의 대부분(70~95%)을 우량채권에 투자하여 원금을 안전하게 보장받으면서 나머지를 주가지수(kospi200, nikkei지수 등)와 관련된 파생상품에 투자하거나 아니면 개별종목(현대자동차와 같은 개별주식)과 관련된 파생상품에 투자하여 수익을 올리는 방법을 말합니다.

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이러한 ELS의 속성을 잘 살펴보면 우량채권에 투자하여 원금을 보장하는 상품과 원금 보장을 목표로 하지만 100% 원금보장이 되지 않는 원금비보장형 그리고 부분적으로 원금을 보장하는 원금부분보장형으로 구분할 수 있습니다.

원금을 보장하고 안하고의 차이는 결국 수익의 정도와 관련되기 때문에 자신의 재무상황과 투장성향에 따라 어떤 ELS상품을 선택할 것인지를 결정하면 됩니다. 참고로 ELS 종류 중 낙아웃형과 스텝다운형 거래가 가장 활발합니다.

<ELS의 종류 - 원금보장형과 원금비보장형>

구 분	유 형		특 징
원금보장형	녹아웃(knock-out)형		투자기간 중 미리 정해둔 주가수준에 한번이라도 도달할 경우 확정수익을 지급하는 형태의 ELS
	양방향 녹아웃형		가입시 정해놓은 주가에 도달할 때 정해진 수익을 지급하는 형태
	불스프레드(bull spread)형		만기시점의 주가상승률에 비례하여 수익을 주는 형태로 한도는 가입시에 결정
	디지털(digital)형		가입시 정해놓은 주가를 초과할 경우 일정한 수익을 지급하는 형태
원금비보장형	리버스 컨버터블형		가입시 정해놓은 주가하락폭 이하로 떨어지지 않을 경우 일정한 수익을 지급
	스텝다운형	일반형	투자기간내에 원금손실조건을 확인하고 일정한 주가 아래로 떨어지지 않을 때 일정한 수익을 지급하는 유형으로 상환조건이 계단식으로 낮아짐
		안전형	투자기간중 낙인조건을 판별하지않고 만기때만 가입시 결정한 조건의 부합여부만 판별하여 수익을 지급하는 조건으로 손실위험을 줄인 유형
		월지급식	매월 일정기준을 충족할 경우 수익을 지급하는 유형
		슈퍼	만기시점 기초자산 가격이 최초기준 가격대비 일정한 수준 이하로 하락하지 않을때 수익이 확정되는 유형의 ELS

※낙인(knock-in)이란?

스텝다운형에서 만기시점까지 기초자산의 주가가 일정한 조건이하로 떨어지지 않을 경우 지급한다는 조건에서....기초자산 가운데 만기시점까지 정해둔 기준주가 이하로 떨어진 기초자산이 하나라도 있는 경우.... 손실구간이 별도로 발생하는 경우를 낙인이라고 합니다. 즉 낙인이 되면 기존 정해둔 원금보존을 위한 안전장치가 제거되며, 만기까지 마지막 조기상환조건까지 도달해야 수익이 발생하게 됩니다. 한마디로 손실구간이 크진다고 생각하면 됩니다.